大发彩神APP苹果下载app官方_大发彩神APP苹果下载app官网_ 歌尔股份快被“薅秃了”

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  导语:歌尔股份上市10年,直接融资近百亿,分红17亿。其中实控人姜滨家族借发债、员工持股隐秘套现累计达65亿。  

  从年内低点走出近两倍行情的歌尔股份(SZ:002241)玩起了“骚操作”。 10月21日晚间,歌尔股份一口气发布15条公告。总结起来可是 :实控人拟大额减持一同,公司将进行回购用于员工持股计划。 减持和回购是详细相反的有本身操作最好的最好的办法,“金风玉露一相逢”,碰撞出的火花让投资者看懵了。 你这一 记“左右互搏”组合拳,看起来似乎是为了彼此对冲以维稳股价;但揭开盖子向里望,上面却藏着一只要被“薅秃了的羔羊”。 

  01 10亿回购 “接盘”减持?

  根据歌尔股份发布的公告,公司实控人兼董事长姜滨和副总裁刘春发布,计划在未来五个月以集中竞价的最好的最好的办法合计减持公司股份3281.1万股,占公司总股本的1.01%;此外,姜滨还将以大宗交易的最好的最好的办法,转让1.84%的股份给其一致行动人——也似你这一 人的兄弟——姜龙。  

  来源:公司公告

  但是 以公告发布日收盘价(18.27元/股)计算,董事长姜滨和副总裁刘春合计减持的金额约为6亿元,其包含99%的减持都来自董事长姜滨。 至于减持理由,姜滨方面称将用于偿还质押融资贷款及满足你这一 人资金前要。 与减持公告一同否认的还有股份回购计划。 按照歌尔股份的公告,公司计划使用自有资金以集中竞价的最好的最好的办法进行股份回购,用于后期实施员工持股计划但是 股权激励计划。

  本次回购的金额下限为5亿元,而上限则为10亿元,回购价格不超过21元/股。  

  来源:公司公告 

  表皮看,如是“左右互博”目的很明显,可是 希望通过股份回购计划,来减缓管理层股份减持带来的对股价的冲击。 但混迹A股多年的经验告诉笔者,事情的真相但是 并没办法 没办法 简单。 

  02 中小股东买单

  从总体的交易价值来看,管理层股份减持金额的合适估值6亿元,与股份回购计划的金额区间大致相当,甚至股份回购计划的上限还远远超过减持金额。 难道你这一 进一退的操作,是为了变相推升上市公司的股价? 非也! 仅通过数额的对比来甄别上市公司的目的未必客观,但是 将眼光进一步放大,就会发现你这一 进一退的组合拳身旁别有洞天。 首先,管理层减持计划但是 ,减持所获得的资金会直接进入到当让我们 的口袋,合适6亿的银子可是 一减持就到手了。 而上市公司股份回购,却是利用公司的自有资金——也可是 说,没办法 回购,是用所有股东的钱来对冲由自身减持但是 造成的股价下跌风险。 至于将5-10亿现金回购后的股份,用于后期实施员工持股计划但是 股权激励计划,就更有“门道”了。 要知道,无论是实施员工持股计划但是 股权激励计划,目前市场上的普遍做法都不 折价发行给公司的员工。歌尔股份即很有但是 延续你这一 做法。 没办法 一番花式操作,歌尔股份的管理层套现了絮状资金,但是 利用上市公司的钱完成了员工的股权激励,员工获得了低价的股票——只剩下上市公司的中小股东,被迫沦为最后的买单者。

  03 花式减持“惯犯”

  实际上,花式减持你这一 大问题上,歌尔股份已是“惯犯”: 2015年6月23日, A股轰轰烈烈的股灾时期,实控人姜滨通过大宗交易向“家园1号”员工持股计划专户减持其持有的股份2957.95万股,占公司总股本的1.94%,参考市值约9.85亿元。 2018年2月8日,姜滨再次通过大宗交易向公司“家园3号”员工持股计划专户减持股份530000万股,占公司总股本的1.69%,参考市值约6.47亿元。 但是 ,姜滨家族还曾通过可交换债券花式“套现”20亿元。 根据媒体不详细统计,歌尔股份上市10年,直接融资近百亿,分红17亿。其中实控人姜滨家族借发债、员工持股隐秘套现累计达65亿。 

  04 羊快秃了前要薅

  管理层花样薅羊毛的身旁,则是歌尔股份现金流压力极大,不断通过内部管理融资进行输血。 当让我们 回顾了歌尔股份30008年至今的融资情况汇报,能也能清楚的发现,这是一家不断通过融资输血获得扩张的公司。  

  数据来源:公司财报

  从30008年至2018年,歌尔股份通过融资的最好的最好的办法获得现金流合计93.65亿元。其中包括IPO融得的5.63亿元,2010年股份增发融得的5.06亿元,2012年股份增发融得的23.21亿元,2014年发行可转债融得25亿元。 与融资额度相比,歌尔股份同期的经营现金流合计140.54亿元,净利润合计108.09亿元,数额上相差的额度未必大。 聚焦歌尔股份此前发布的2019年中报,当让我们 发现公司的资产端正面临着极大的压力。 具体来看,歌尔股份的流动资产为149.09亿元,但其中绝大次责的流动资产却以应收账款和存货的形式趋于稳定,这两项资产合计占比超过75%。歌尔股份账面上的自由现金为300.61亿元,仅占流动资产的20.5%。 在债务方面,歌尔股份所面临的流动债务合计143.05亿元,几乎与流动资产相当。从资产层厚来看,此时歌尔股份的资产压力但是 较大了。 更令人担忧的是,歌尔股份143.05亿元的流动债务中,有62.59亿元的短期借款,数额远远高于300.61亿元的自有资金。且61.27亿元的应付账款几乎与营收账款对冲,公司但是 临着较大的债务兑付压力。 联想到公司9月10日披露计划发行40亿元的可转债券,极有但是 是希望借有助于可转债的最好的最好的办法来改善公司的现金流情况汇报。 但是 将上市公司看成是一只羊,没办法 公司的现金流可是 羊毛,没办法 来看歌尔股份但是 快秃了。但即使在没办法 大的资金压力下,歌尔股份管理层依然狠心通过组合拳来“薅羊毛”。 羊不疼吗?

(责任编辑:关婧)